آینده بورس چه می‌شود؟

آینده بورس چه می‌شود؟

✍️محمد حسین ادیب

بهترین شاخص برای پیش بینی آینده ، که خطای کمتری داشته باشد مقایسه با اسفند ٩٨ است

اقتصاد ایران در اسفند ٩٨ به تعادل رسید و رشد آن از اسفند ٩٨ به بعد تقریبا متوازن بوده است

نسبت به اسفند ٩٨ ، رشد دلار نیمایی 6٧ درصد ، تورم ریالی 6٩ درصد ، نقدینگی 55 درصد ، رشد ارزش شرکتهای کوچک بورسی ( کمتر از 4 هزار میلیارد تومان ارزش بازار ) ٧٧ درصد ، تراکنش ماهانه خودپرداز ها ٧4 درصد ، جمع فروش موبایلی ، اینترنتی و پایانه های فروشگاهی 6٣ درصد بوده است که به میزان زیادی متوازن بوده است

دوران رشد تورمی یک بخش و درجا زدن تورمی بخش های دیگر فعلا مشاهده نمیشود

اما رشد میانگین شرکتهای بورسی در روز جاری نسبت به اسفند ٩٨ بالغ بر ١١٢ بوده است ( منظور میانگین غیر موزون است ، رشد همه شرکتها جداگانه محاسبه شده و سپس میانگین گرفته شده است شرکتی که ٢٠٠ میلیارد تومان ارزش بازار داشته با شرکتی که ١٠٠ هزار میلیارد تومان ارزش بازار داشته وزن یکسان داشته است )

رشد ١١٢ درصدی دو چیز را نشان می دهد اول اینکه رشد های نجومی ٣٠٠ و 4٠٠ درصدی تیر و مرداد ١٣٩٩ پس گرفته شده است ، کسانی که روزی 5 درصد سود می کردند آن سود ها به وسیله اقتصاد پس گرفته شد ، کسانی که فکر می کردند بورس تافته جدا بافته است اشتباه می کردند و رشد بورس نهایتا با رشد بقیه اقتصاد همتراز میشود

آینده بورس چگونه خواهد شد ؟ مسیر آینده بورس انطباق بیشتر با روند اقتصاد است ؛ تورم در این بازه زمانی 6٩ درصد و رشد بورس ١١٢ درصد بوده است در حالیکه بقیه شاخص ها با تورم انطباق نزدیک تر داشته اند ؛ در یک سال آینده انطباق روند افزایش قیمت سهام با تورم ؛ بیشتر شده و از اختلاف به میزان زیادی کاسته خواهد شد

به میزانی که تورم ریالی خواهد بود معدل قیمت سهام رشد نمی کند تا بورس به « تعادل اقتصاد » نزدیک تر شود

بورس تابلویی است که بقیه اقتصاد را نمایندگی می کند تافته جدابافته نیست

کسانی که در مرداد ٩٩ سهامی که 4 برابر شده بود را خریداری کردند و اکنون به شدت زیان کرده اند تاوان تحلیل غلط خود را پرداخت کردند

بورس سال آینده بهتر از 1400 خواهد بود/ بازار کشش عرضه اولیه را ندارد

پیام الیاس کردی، کارشناس بازار سرمایه به انتقاد از عرضه اولیه‌های انجام شده پرداخت و گفت: این بازار کشش عرضه اولیه را ندارد.

پیام الیاس کردی در گفت‌وگو با شهر بورس، درباره وضعیت بازار سرمایه، اظهار آینده بورس چه می‌شود؟ داشت: بی‌اعتمادی در بازار به وجود آمده و ارزش معاملات کاهش پیدا کرده است. متأسفانه شرایطی در بورس به وجود آمده که مردم به بازار سرمایه به‌عنوان گزینه آخر سرمایه‌گذاری نگاه می‌کنند که این خبر، خبر خوبی نیست.

وی افزود: متأسفانه ریزش بورس که از مردادماه سال گذشته آغاز شده، هنوز به اتمام نرسیده است و همه بازارهای موازی نیز در این مدت رشد داشتند، اما بازار سرمایه وضعیت خوبی به خودش نمی‌بیند. با این حال، امروز اخبار خوبی از لایحه بودجه منتشر شده است.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اخبار منتشر شده از قانون بودجه 1401، خاطرنشان کرد: بر اساس بودجه، فروش اوراق در سال آینده کاهش چشم‌گیری خواهد داشت. همچنین گفته می‌شود که بودجه مستقلی برای صندوق تثبیت بازار سرمایه در نظر گرفته شده که می‌تواند کمک زیادی به بورس داشته باشد. همچنین ثابت ماندن فرمول نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، ثبات را در بازار سرمایه ایجاد می‌کند.

الیاس کردی ادامه داد: هر زمان که سرمایه‌گذاران از ایجاد ثبات در بازار اطمینان حاصل کرده‌اند، طی سال 1401 شرایط بهتری در وضعیت بازار به وجود آمده است. همچنین مالیات شرکت‌ها 5 درصد کاهش یافته که این مورد نیز روی درآمد شرکت‌های بورسی تأثیر می‌گذارد و اتفاق بسیار خوبی به‌حساب می‌آید.

بورس سال آینده چه می شود؟

وی یادآور شد: حقوق مالکانه معدن‌ها و نرخ گاز پتروشیمی‌ها در بودجه تغییر خاصی نکرده و دلار 23 هزار تومانی نیز در نظر گرفته شده که نزدیک به نرخ نیمایی است. دولت همچنین برای حذف ارز 4200 تومانی نیز برنامه‌هایی دارد. در صورتی که این شرایط پایدار باشد و توافقی نه در حد برجام، اما شاید کوچک‌تر از آن اتفاق بیفتد، سال آینده حداقل به بدی امسال نبوده و شرایط بسیار بهتر از 1400 خواهد بود و بورس می‌تواند رشد نسبتاً خوبی را رقم بزند.

این کارشناس بازار به انتقاد از عرضه اولیه‌های انجام شده در بازار پرداخت و گفت: بازاری که ارزش معاملات آن تا این حد پایین آمده، اصلاً کشش عرضه اولیه را ندارد. عرضه اولیه برای عمق بخشی آینده بورس چه می‌شود؟ به بازار نیاز و واجب است، اما داخل این بازار کشش لازم وجود ندارد. با این حال، متأسفانه اصرار برای عرضه آن وجود دارد.

پیام الیاس کردی در پاسخ به این سؤال که «در وضعیت کنونی، سهامداران باید چه استراتژی در پیش بگیرند؟»، عنوان کرد: بازار اصلاً برای نوسان گیری مناسب نیست. در روندهای نزولی، نوسان گیری کار خطرناکی به‌حساب می‌آید و احتمال موفقیت تنها 30 درصد است. در این شرایط که بازار با سرعت زیادی در حال ریزش است، احتمال موفقیت به 20 یا 15 درصد می‌رسد.

وی تصریح کرد: بازار فوق‌العاده ارزنده است و در این وضعیت، من به‌عنوان سرمایه‌گذار، به استراتژی خود پایبند بوده و پس از خرید، صبر می‌کنم. از این بازار نمی‌شود نوسان گرفت و خواهش می‌کنم که دوستان فریب شایعات و کانال‌ها را نخورند. هنوز ابهام بر روی بازار وجود دارد و فضا غبارآلود است. برای سرمایه‌گذاری بلندمدت، سهمی که ارزنده بوده و افت زیادی داشته می‌تواند به قصد چند سال بسیار جذاب باشد.

بلوک ۱۸ درصدی پتروشیمی خلیج فارس هفته آینده در بورس عرضه می شود

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، حسین قربانزاده در نشست خبری خود با اصحاب رسانه که با حضور مدیرعامل هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس صبح امروز(چهارشنبه) برگزار شد، گفت: با توجه به قرار گرفتن نام هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس در فهرست واگذاریهای سازمان خصوصی‌سازی، پس از برگزاری جلسات متعدد در ستاد اقتصادی دولت و هیات واگذاری مقرر شد بلوک 18 درصدی سهام این شرکت در قالب بلوکهای 15، 2 و 1 درصدی در بورس واگذار شود.

رئیس کل سازمان خصوصی سازی افزود: بلوک های 1 و 2 درصدی سهام این شرکت به صورت نقدی به ترتیب در روزهای 11 و 12 دیماه و بلوک 15 درصدی سهام آن شرکت به صورت 30 درصد نقد و بقیه اقساط 4ساله اقساط در روز 15 دیماه در بورس واگذار می شود.

وی با اشاره به این که در روزهای آینده اهلیت متقاضیان این بلوکها در کارگروه پالایش اهلیت سازمان خصوصی سازی بررسی خواهد شد، اضافه کرد: در صورت واگذاری این بلوک 18 درصدی در بورس به نوعی بزرگترین عرضه تاریخ بورس و همچنین بزرگترین عرضه تاریخ خصوصی سازی اتفاق خواهد افتاد.

قربانزاده گفت: نکته قابل توجه در زمینه واگذاری هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس این است که بعد از واگذاری این سهام چه اتفاقی برای این مجموعه خواهد افتاد. بر این اساس باید گفت از سال 92 و پس از واگذاری این شرکت شاهد بهبود شرایط آن از نظر سودآوری، اشتغال و .. هستیم و به همین دلیل امیدواریم که با این واگذاری، کارایی مجموعه هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس افزایش پیدا کند.

مدیرعامل هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس هم در این نشست گفت: از سال 91 با واگذاری شرکتهای پتروشیمی قرار بر این شد تا مجموعه سهام شرکتهای پتروشیمی در قالب هلدینگ واگذار شوند و بر همین اساس سهام هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس در سال 92 در بورس عرضه شد.

جعفر ربیعی اذعان داشت: در آن زمان 15 شرکت وارد این هلدینگ شدند که از این 15 شرکت 6 شرکت زیانده بودند و امروز خوشبختانه هیچ شرکتی زیانده نیست.

وی ادامه داد: مجموعه سود این شرکت در سال 91 و پیش از واگذاری 3200 میلیارد تومان بوده که در سال 99 این میزان به 45 هزار میلیارد تومان رسیده که 25 برابر افزایش یافته است.

وی اعلام‌کرد: اکنون پس از هشت سال، دیگر هیچ شرکت زیان‌دهی در هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس حضور ندارد و یکی از آثار خصوصی‌سازی در صنعت پتروشیمی این است که همه شرکت‌ها با سوددهی خوبی همراه بوده اند.

ربیعی گفت: در سال 91 و قبل از خصوصی‌سازی، مجموعه سود شرکت‌های تابعه هلدینگ خلیج فارس سه‌هزار و 200 میلیارد تومان بود اما در سال 99 این عدد به 45 هزار میلیارد تومان رسید و حدود 15 برابر شد. در سال 1400 به‌طور حتم این عدد افزایش پیدا می‌کند و مجموعه سود شرکت‌های تابعه هلدینگ خلیج فارس به حدود 70 هزار میلیارد تومان خواهد رسید.

مدیرعامل هلدینگ خلیج فارس خاطرنشان‌کرد: یکی از نگرانی‌های موجود این است که در صورت خصوصی سازی شرکت‌ها کارگران بیکار خواهند شد، در حالی که در هلدینگ پتروشیمی این اتفاق رخ نداده و اشتغال این شرکت به دلیل وجود پروژه های جدید 2 برابر شده و از 12 هزار نفر به حدود 25 هزار نفر افزایش یافته است.

ربیعی ادامه‌ داد: در سال 91 سرمایه هلدینگ خلیج فارس حدود 250 میلیارد تومان بود، در حالی که سال گذشته سرمایه پتروشیمی خلیج فارس به 28 هزار و 700 میلیارد تومان رسید و ممکن است تا پایان سال جاری این عدد به 50 هزار میلیارد تومان برسد؛ ضمن این که سرمایه این شرکت نسبت به قبل از واگذاری 20 برابر شده است.

ربیعی اظهار داشت: در زمان عرضه سهام هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس هیچ یک از شرکتهای زیرمجموعه آن در بورس حضور نداشتند اما در حال حاضر شرکتهای پتروشیمی مبین، مبین انرژی، فجر انرژی، پتروشیمی فارس، آریا ساسول، پتروشیمی تندگویان، پترول، پتروشیمی ارومیه، پتروشیمی بوعلی، پتروشیمی نوری و پتروشیمی لردگان در بازار سرمایه حضور دارند و پتروشیمی های الوند و بندر امام هم در نوبت ورود به بورس قرار دارند که همه این موارد بعد از خصوصی‌سازی این هلدینگ اتفاق افتاده است.

پیش‌بینی کارشناسی از آینده بورس

یک کارشناس بازار سرمایه ضمن بررسی پارامترهای مختلف از جمله نرخ ارز، وضعیت تورم و همچنین وضعیت بازارهای جهانی، اعلام کرد که هرچند آینده بازار سرمایه به سودآوری شرکت‌ها و انتظارات تورمی بستگی دارد اما به طور کلی وضعیت این بازار در ماه های آتی سال ۱۴۰۰ از طیف منفی تا طیف رشدی خواهد بود.

امیر تقی خان تجریشی در گفت­ و­گو با ایسنا، به وضعیت بازار سرمایه در سال ۱۴۰۰ اشاره و اظهار کرد: در روند ارزیابی ارزش بازار سرمایه در سال پیش رو، می ­توانیم به اهمیت دو عامل کلی سودآوری شرکت­ ها و نسبت قیمت به درآمد اشاره کنیم. در بخش سودآوری شرکت ها، موضوع نرخ ارز و روند قیمتی کالاهای پایه، نقش آفرینی جدی خواهند داشت.

وی افزود: انتظارات کاهشی شاخص دلار، کاهش نرخ بهره، واکسیناسیون گسترده و امید به بازگشت تقاضا به ویژه در حوزه انرژی در سال ۲۰۲۱، تقویت کننده قیمت کالاهای پایه در میان مدت خواهند بود. گلدمن ساکس در آخرین پیش‌بینی خود ضمن پیش‌بینی رشد ۱۳.۵ درصدی شاخص قیمت کالاهای پایه در شش ماه آینده، قیمت برخی از آنها پیش‌بینی کرده­­ است.

تاثیر نرخ ارز بر وضعیت شرکت ها

رئیس هیئت مدیره شرکت بورس اوراق بهادار تهران درمورد تاثیر گذاری نرخ ارز بر وضعیت شرکت ها نیز توضیح داد: شرکت‌هایی که نرخ فروش محصولات آنها با نرخ دلار نیمایی صورت می‌گیرد و عمدتاً تولیدکننده کالاهای پایه هستند، حتی اگر نرخ ارز در ادامه سال جاری کاهشی باشد، با توجه به بالا رفتن نرخ جهانی کالاهای پایه در دنیا (شامل محصولات فلزی، معدنی، نفت و پتروشیمی) در فصل های آتی، رشد درآمدی و سودآوری خواهند داشت. بنابراین افزایش نرخ محصولات، افت احتمالی دلار را جبران خواهد کرد و سودآوری سال ۱۴۰۰ این شرکت ها بالاتر از سال ۱۳۹۹ قرار خواهد بود.

تجریشی ادامه داد: همچنین بسیاری از شرکت‌های صادراتی که به دلیل شرایط تحریم، مجبور به پذیرش هزینه‌هایی اعم از هزینه بالای انتقال پول، هزینه حمل محصولات، فروش به واسطه ها و تخفیف قیمت یا حتی سوخت پول بودند در سال ۱۴۰۰، با هزینه‌های تحمیلی کمتری مواجه خواهند بود و در نتیجه حاشیه سود بالاتری را تجربه می‌کنند.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، در سایر صنایع نیز که قیمت محصولات آنها مستقیماً متاثر از نرخ ارز نیست و عمدتاً فروش داخلی دارند، نظیر صنایع سیمان، دارویی، غذایی، شوینده، روانکار، شیشه، لاستیک، لوازم خانگی و …، نرخ‌های فروش محصولات نسبت به دلار کنونی فاصله داشته و انتظار می­ رود قیمت فروش محصولات در سال ۱۴۰۰ مشخصاً بالاتر از سال ۱۳۹۹ قرار گیرد. لذا در این صنایع نیز شاهد افت سودآوری در فصول آتی نخواهیم بود.

مدیرعامل شرکت سرمایه­ گذاری گروه توسعه ملی در ادامه به موضوع قیمت بر درآمد شرکت ها و کلیت بازار اشاره کرد و گفت: در بررسی این موضوع، انتظارات آتی، نرخ بهره و ورود پول به بازار سرمایه از اهمیت ویژه ای برخوردار است.

کاهش انتظارات تورمی

تجریشی ادامه داد: کاهش در نشانگرهای انتظارات تورمی نظیر ارزش حقیقی تراکنش‌های خرید به ویژه کالاهای بادوام، نرخ رشد نسبت پول به شبه پول و حجم معاملات در بازارهای دارایی که از آبان ۹۹ آغاز شده ­است، همچنان ادامه دارد. انتظار می‌رود تا روشن شدن دورنمای رفع تحریم‌ها این روند کم و بیش پابرجا باشد.

وی افزود: بر اساس آخرین گزارش بانک مرکزی، رشد نقطه به نقطه نقدینگی و پایه پولی در پایان فروردین ماه ۱۴۰۰ به ترتیب به ۳۹ و ۲۶ درصد رسیده که حاکی از بهبود (کاهش) آن، نسبت به انتهای اسفند ۹۹ است. رشد نقطه به نقطه پول هم از ۸۹ درصد در مهر ماه ۱۳۹۹ به ۵۴ درصد در انتهای فروردین ۱۴۰۰ کاهش یافته است. این نشان می‌دهد که روال چند ماه گذشته (بعد از انتخابات امریکا) همچنان ادامه دارد و با کاهش قابل توجه انتظارات تورمی، در شرایط کنونی مردم تقاضای خود را عقب می‌اندازند و بیشتر ترجیح می‌دهند به سمت دارایی با در آمد ثابت نظیر سپرده و اوراق بروند تا خرید دارایی و کالای بادوام. از دیگر شواهد کاهش انتظارات تورمی، کاهش رشد ارزش حقیقی تراکنش‌های شبکه شاپرک است که نشان می‌دهد که رشد میزان معاملات پس از اوج گرفتن از اردیبهشت تا آبان ۱۳۹۹، با تغییر مسیر انتظارات، روندی کاهشی به خود گرفت.

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه از جمله محرک‌های اصلی بازار سرمایه در سنوات اخیر ورود حجم قابل توجهی نقدینگی به ویژه از سمت اشخاص حقیقی بوده است، عنوان کرد: بررسی دو معیار شامل خالص ورود پول به صندوق‌های سهامی و صندوق‌های با درآمد ثابت، حاکی از تضعیف این جریان طی ماه‌های اخیر است و انتظار نمی‌رود که در کوتاه مدت روند ورود پول به سطوح بالای قبلی بازگردد.

فراهم شدن زمینه کاهش نرخ بهره

رئیس هیئت مدیره بورس تهران همچنین با بیان اینکه طی ماه‌های اخیر نرخ بهره کنترل شده و نرخ بهره بین بانکی نیز به زیر ۲۰ درصد رسیده ‌است، اظهار کرد: در این مدت، اقداماتی در جهت ممانعت از پرداخت سودهای بیش از ۱۶ درصد به سپرده‌ها توسط بانک ها رخ داده است و طبعاً از هرج و مرج روزهایی که نرخ ترجیحی، نرخ بهره را در ابهامی غیرقابل ردیابی می‌برد، دور شده‌ایم. حال اگر در کنار این نظم و انضباط مالی، شاهد توافق و گشایش بین المللی در کشور باشیم، اتکای دولت برای تامین بودجه از طریق اوراق بدهی، به سمت استفاده بیشتر از درآمدهای نفتی منتقل می‌شود. بنابراین می‌توان انتظار داشت که در آمال گشایش‌های سیاسی، تکیه بر انتشار اوراق توسط دولت کمرنگ‌تر شده و در کنار کاهش انتظارات تورمی، زمینه کاهش نرخ بهره فراهم می‌شود.

روند رو به رشد بورس در سال جاری

تجریشی درمورد وضعیت آتی بازار سرمایه نیز توضیح داد: بازار سرمایه در ماه‌های انتهایی سال ۹۹ و ماه‌های آغازین سال ۱۴۰۰ وضعیت‌های تدافعی و خنثی منفی را تجربه کرده است. با توجه به آنچه در مورد وضعیت سودآوری و نسبت قیمت به درآمد و سایر پارامترهای مهم نظیر انتظارات و جریان ورود پول گفته شد، انتظار داریم وضعیت (بازده دلاری) بازار سرمایه تا انتهای سال ۱۴۰۰ از طیف منفی تا رشدی قرار بگیرد.

پیش بینی بورس هفته آینده/ بورس قرمز‌پوش می‌شود؟

به گزارش خبرگزاری رضوی، معاملات بورس در پنجمین روز هفته در حالی به پایان رسید که شاخص کل بورس تهران با ثبت افت هزار واحدی در محدوده یک ‌میلیون و ۵۲۱هزار واحد قرار گرفت و شاخص هم وزن و شاخص فرابورس به ترتیب ۱۳۷۷واحد و ۱۵واحد رشد داشتند. به طور کلی بیش آینده بورس چه می‌شود؟ از ۱۲میلیارد برگه سهام در میان معامله‌گران امروز دست به دست شد و ۲۴۰میلیارد تومان پول توسط حقوقی‌ها به بازار وارد شد.
مسعود میرزاباقری، کارشناس و فعال بازار سرمایه روند معاملات بورس را بررسی کرد و گفت: بورس در هفته اول اردیبهشت ماه متعادل معامله شد و افت و رشد چشمگیری نداشت. در این هفته بازارهای جهانی کمی نزولی بود و قیمت کامودیتی‌ها تا حدودی با ریزش و اصلاح همراه شد که البته کمی از این ریزش را جبران کرد.
وی بیان کرد: به تبع بورس اوراق بهادار تهران نیز در نمادهای شاخص‌ساز و سهام بزرگ کمی استراحت کرد و جریان نقدینگی به سمت سهام کوچک و مهجور مانده در بازار روانه شد. علاوه بر این، گزارش عملکرد فروردین ماه بسیاری از شرکت‌ها به بازار مخابره شد اما گویا بورس تاثیر این گزارشات را پیشخور کرده بود و و چندان غافلگیر نشد.
این کارشناس بازار سرمایه ضمن تحلیل وضعیت بورس به عرضه اولیه «آسیاتک» اشاره کرد و گفت: امروز عرضه اولیه «آسیاتک» را داشتیم که به نظر می‌رسد با توجه به دور شدن بازار از شرایط بحرانی انتهای سال قبل، چندان برای بازار اختلال و اعتراض در پی نداشت و این موضوع هم جزو موارد جالب و دلگرم کننده بود.
وی تصریح کرد: حجم معاملات در هفته گذشته نسبتا مناسب بود و تثبیت حجم معاملات در سطح فعلی به دلگرمی‌های سرمایه‌گذاران می‌افزاید چرا که نقدشوندگی یکی از الزامات بازارهای مالی است که متاسفانه در مقاطعی به دلیل وجود محدودیت دامنه نوسان نمادها و همین طور حجم مبنا از نقدشوندگی بازار کاسته می‌شود.
پیش بینی بورس هفته دوم اردیبهشت
میرزاباقری خاطرنشان کرد: با توجه به تعطیلی‌های پیشرو به نظر می‌رسد بازار سرمایه در هفته آینده کمی احتیاط و ذخیره سود را داشته باشد. همچنین انتظار می‌رود تقاضا به سمت سهام کوچک بازار باشد به ویژه سهامی که در یک و نیم سال گذشته افت شدید قیمتی را تجربه کردند.
وی در پایان افزود: در بین تکنیکالیست‌ها هم محدوده یک میلیون و ۶۲۵هزار واحد به عنوان نقاط مقاومتی شاخص کل عنوان می‌شود که با نزدیک شدن به مجامع شرکت‌ها شاخص کل به سطح مذکور خواهد رسید و احتمالا اصلاحی نه چندان شدید را در بازار شاهد خواهیم بود.